特斯拉发布 2026 年第二季度财报，当期营收 282.36 亿美元，同比上涨 26%；归母净利润 11.14 亿美元，同比小幅下滑 5%。持续加码远期业务使得资本开支攀升，公司二季度资本支出达到 58 亿美元，自由现金流两年来首次转负。特斯拉确认，全年资本支出将突破 250 亿美元，未来两到三年投入规模还将持续走高。

财报电话会上，马斯克着重谈及 Optimus 人形机器人，直言这是特斯拉有史以来量产难度最大的产品。和电动车能够依托成熟零部件供应链不同，Optimus 几乎所有零部件均为全新开发，行业不存在配套产业链，大量生产环节只能内部自研落地。

产能规划已经明确：弗里蒙特工厂原 Model S/X 产线改造为 Optimus 专属产线，规划年产能 100 万台；得州超级工厂第二条机器人产线同步筹备，长期目标年产能 1000 万台，预计明年夏季投产。首批 Optimus 将投入 Optimus Academy，用于采集真实场景数据迭代 AI 模型。

支撑机器人规模化落地的芯片布局同步推进。特斯拉透露下一代 AI 5 推理处理器设计完成，主打人形机器人与数据中心场景，暂不急于上车；AI 6 研发工作也已启动。为解决芯片供给瓶颈，特斯拉联合 SpaceX 打造 Terafab 芯片工厂，相关选址信息 “很快对外公布”，台积电、三星、松下均深度参与 Optimus 供应链建设，美光也为特斯拉提供稳定存储芯片配额。算力层面，得州 Cortex 算力集群规模半年翻倍，同步支撑自动驾驶与人形机器人软件训练。

面对巨额投入引发的资本效率争议，马斯克表示优先保障项目推进速度，愿意适度牺牲短期资本效率换取长期发展。此外，针对市场热议的特斯拉与 SpaceX 合并传闻，马斯克不予展开讨论，但承认两家企业业务重叠持续加深。

当下特斯拉正全面转向 AI、Robotaxi 与人形机器人的长期竞争。短期盈利承压、资本投入高企，能否依靠 Optimus 打开全新增长曲线，将成为资本市场持续关注的核心焦点。