市值3000亿后，宇树机器人何时能够更聪明？

2026-08-20 02:41:59

转自：贝壳财经

图源/宇树科技微信公众号。

宇树再次迎来高光时刻，上市首日总市值一度突破4000亿元。

8月19日，宇树科技（688836.SH）正式在科创板挂牌上市，开盘价1100元/股；截至收盘，宇树科技报845元/股，较发行价每股涨694.2元，涨幅达460.34%，总市值落在3418亿元。

8月19日收盘宇树科技报845元/股。图源WIND

创业十年的王兴兴亦迎来收获时刻，持股市值突破千亿元。美团、红杉中国等早期投资者、DeepSeek等打新参与者同样迎来丰厚回报。

不过，当市值飙升至千亿，宇树机器人能否用到更广阔的场景、何时变得更聪明，或将影响其接下来在资本市场的表现。

王兴兴身家暴涨，DeepSeek浮盈亿元

宇树上市当日，创始人王兴兴身家过亿。

本次上市发行前，王兴兴作为宇树第一大股东，直接持有公司8671.4964万股股份，并通过过股权激励平台上海宇翼间接持有公司股份比例9.5367%，合计持有12143.03万股股份，按收盘价计算，王兴兴持股市值达1026.09亿元。

此前押注宇树的股东亦获得高额回报，除上海宇翼外，本次发行后，持股超5%的股东还有美团、红杉中国两家外部机构。

其中，美团作为宇树持股最高的外部股东，通过汉海信息、Galaxy Z及成都龙珠合计持股8.684%，持股市值达296.82亿元；红杉中国在2019年通过种子基金首次投资宇树Pre-A轮，并在之后的Pre-A+、B轮和C轮三次加持，通过宁波红杉与厦门雅恒共持股6.4034%，持股市值达218.87亿元，为宇树股东中持股比例最高的独立私募股权投资基金。

此外，阿里持股的杭州灏月、小米集团创始人雷军创办的顺为资本美元基金Astrend IV、腾讯科技等头部互联网企业资本均在宇树股东之列。

同为“杭州六小龙”的DeepSeek也成为受益者。此前，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek）作为与宇树科技经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业，获得93.3399万股战略配售，打新浮盈6.48亿元。

宇树机器人何时更聪明？

上市前两天，宇树科技发布了一款新型机器人预览。按照官方透露的数据，该款机器人腿长0.85米，可原地跳高2米，极限速度12.66m/s。宇树称，这两项指标已经超越全世界全人类原地跳高和奔跑速度纪录。

这款机器人延续了宇树机器人的运动能力，宇树介绍，全新整机用时3个多月研发出来，未来几个月还有很大的完善空间。

这意味着，随着业务重心从四足机器人向人形机器人转移，强化运动控制和本体能力依然是宇树清晰的技术主线。

2025年以前，宇树深度绑定四足机器人，直到2025年前三季度，人形机器人营收反超四足机器人。据宇树招股书，2025年，四足机器人营收6.98亿元，占总营收比重41.62%；人形机器人营收8.68亿元，占比达51.78%。

人形机器人成为营收主力之后，“更聪明”正在成为宇树的下一道考题。上市前的路演中，王兴兴多次被问及关乎机器人智能的“大脑”研发计划。

王兴兴表示，“大脑” 层面的具身大模型相关技术正处于快速发展的探索阶段，宇树目前在WMA模型（世界模型）与VLA模型（视觉-语言-动作模型）两大技术路线上均有布局与投入，目前处于持续的研发测试阶段，主要在自有工厂等试点场景进行研发测试、部署验证。。

从此次IPO募资投向来看，宇树正在明显加大对机器人“大脑”的投入。宇树招股书显示，此次IPO募集的42.02亿元将有超过20亿元投入智能机器人模型研发项目；11亿元投入机器人本体研发项目；4.5亿元投入新型智能机器人产品开发项目；6.2亿元投入智能机器人制造基地建设项目。

这也意味着，上市只是新起点，人形机器人的商业化进展以及智能化能力的持续提升，才能决定宇树未来的增长空间。

新京报贝壳财经记者 张晓慧 编辑 陈莉 校对 柳宝庆