作为人形机器人赛道代表性企业，宇树科技登陆科创板引发市场空前热度，打新参与户数创下科创板历史新高，场外黄牛收购报价已经涨到 410 元 / 股，较 150.80 元的发行价溢价达到 170%，一级市场的狂热情绪传导至打新环节。

本次宇树科技网上有效申购户数达到 978.46 万户，刷新科创板打新户数纪录，网上中签率仅 0.0181%，大致 5500 个申购配号才会产生 1 个中签号码，中签难度极高。中一签 500 股，投资者需要缴款 7.54 万元。按照年内 A 股新股平均涨幅测算，若行情符合预期，单签潜在盈利可观，巨大的赚钱效应吸引大量资金扎堆参与申购。

在中签结果出炉前后，社交平台、各类投资社群里黄牛收购消息四处流传。据市场消息，黄牛给出 410 元 / 股的收购报价，操作模式为黄牛提前向中签股民支付全款，等到新股正式上市之后，中签账户按照黄牛指令完成卖出操作，股价高于 410 元部分的收益全部归黄牛所有，中签者直接锁定确定收益，规避上市之后股价波动的风险。不少中签投资者表示不敢公开晒中签信息，避免被黄牛私下联系询价。同时各类共享打新社群增多，把散户 “小概率搏暴利” 的打新，变成多人分摊、小额获利的玩法。

黄牛敢于给出超高溢价，本质是押注人形机器人赛道的市场情绪。宇树科技被视作国内人形机器人核心标的，市场对其上市之后的股价想象空间巨大。但 410 元的收购价，已经对应远超发行阶段的估值水平，意味着黄牛赌上市之后股价能够站稳该价位之上，一旦上市后股价不及预期，亏损将直接由黄牛承担。

需要重点提醒投资者，A 股新股必须在交易所场内通过券商系统完成交易，新股中签份额、新股不存在场外私下转让的合法渠道。黄牛所谓收购中签额度，仅仅是民间私下对赌约定，不受监管与法律保护，一旦出现违约、资金拖欠、账户操作纠纷，普通投资者维权难度很大，存在极高的资金风险。

从基本面来看，宇树科技发行阶段市盈率处于高位，机构之间对公司估值分歧明显。一部分机构看好人形机器人长期产业前景，给出较高的估值预期；也有观点认为，现阶段人形机器人商业化落地尚在早期，业绩兑现还需要时间，高估值能否被后续业绩消化，仍要打一个问号。

新股炒作永远伴随情绪与风险，超高溢价的黄牛报价，更多是市场情绪的放大器，不等于股价真实水平。普通投资者应当坚守正规交易渠道，不要轻信场外收购、私下转让的诱惑，理性看待赛道热度，警惕打新狂欢背后潜藏的各类风险。